Pourquoi les fonds d'investissement s'intéressent-ils au secteur du voyage ? Découvrez les raisons derrière cette tendance, des rachats post-COVID aux stratégies de luxe et d'innovation technologique.
Les sociétés de capital-investissement manifestent un intérêt croissant pour les hôtels, les complexes touristiques et les restaurants, cherchant à en faire des actifs plus performants en vue d'une sortie lucrative.
L'année dernière a marqué une reprise des transactions dans le secteur du voyage, en phase avec la demande croissante. Cette tendance s'explique notamment par la reprise des destinations en Asie-Pacifique et la forte performance des principaux marchés émetteurs.
Selon la base de données GlobalData, quatorze opérations de capital-investissement, représentant un total de 822,9 millions de dollars (724,4 millions d'euros), ont été enregistrées au deuxième trimestre 2024 dans le secteur européen du tourisme et des loisirs.
Parmi les transactions notables figure l'acquisition par Ares Management Corporation et son partenaire EQ Group du portefeuille hôtelier du groupe britannique Landsec, pour environ 400 millions de livres (466,7 millions d'euros).
Rebond post-pandémique
Durant la crise sanitaire, plusieurs fonds ont profité de la sous-évaluation des actifs pour les acquérir, avec l'intention d'y investir ultérieurement. « L'activité des fonds d'investissement dans le voyage a considérablement augmenté, représentant environ 40 % des fusions et acquisitions au Royaume-Uni en 2024 », souligne Andrew Keller, directeur chez Stax Consulting.
Il ajoute :
« Cette dynamique est alimentée par la reprise de la demande, combinée à des capitaux abondants, ce qui attire les investisseurs vers l'hôtellerie et les agences de voyage. Beaucoup adoptent des stratégies de rachat et de consolidation pour accélérer leur croissance. »
Graham Miller, de la Nova School of Business & Economics, confirme cette tendance : « Les hôtels et resorts ont particulièrement bénéficié de ces investissements, tout comme les groupes de restauration et les tour-opérateurs. »
Le Dr René-Ojas Woltering, professeur à l'EHL Hospitality Business School, souligne également des facteurs démographiques favorables :
« Les baby-boomers aisés, en approche de la retraite, représentent une demande future importante. Par ailleurs, les contraintes d'approvisionnement dans les destinations prisées rendent les acquisitions plus attractives que les nouvelles constructions. »
Orientation vers le luxe et l'expérience
La préférence des consommateurs pour les voyages haut de gamme et les expériences bien-être ouvre de nouvelles opportunités. Cela se traduit par des rénovations ou des constructions d'hôtels, notamment dans des destinations émergentes comme l'Asie centrale ou les pays nordiques.
James Thornton, PDG d'Intrepid Travel, observe cette tendance : « La demande pour nos voyages responsables est en forte croissance en Scandinavie, tant dans le segment premium qu'économique. »
Les fonds d'investissement participent activement aux projets immobiliers, mais aussi à l'intégration de technologies innovantes, comme l'IA, pour optimiser la gestion et la réservation.
Transformation des entreprises acquises
Les fonds appliquent généralement des modifications structurelles pour améliorer la rentabilité, allant de légères rénovations à des restructurations complètes. « Ils modernisent les systèmes, optimisent les prix et ciblent les segments à forte marge », précise Andrew Keller.
Certaines acquisitions ont des objectifs spécifiques, comme celle d'Intrepid Travel par Genairgy, liée à Decathlon, visant à promouvoir le tourisme responsable.
Défis et obstacles
Malgré les avantages, ces opérations ne sont pas sans difficultés. Graham Miller note : « Les fonds sont exigeants et les objectifs doivent être alignés avec ceux des propriétaires initiaux. »
Les incertitudes économiques, les pénuries de main-d'œuvre et les réglementations strictes en Europe compliquent également les projets.
« Les règles d'urbanisme et de préservation historique peuvent retarder les rénovations et alourdir les coûts »
, explique le Dr Woltering.
Enfin, la recherche d'équilibre entre réduction des coûts et qualité de service reste un défi majeur pour préserver la réputation des marques.
