La BCE approuve la reprise de Mediobanca par Monte dei Paschi, malgré l'opposition de la banque cible. Une bataille clé dans la consolidation du secteur bancaire italien.
La Banque Monte dei Paschi di Siena (MPS) a annoncé mercredi que la Banque centrale européenne (BCE) avait approuvé son projet de rachat de Mediobanca, une institution financière italienne de plus grande envergure.
Cette offre, lancée en janvier par MPS, marque un épisode supplémentaire dans la vague de consolidation qui secoue actuellement le secteur bancaire italien. L'établissement, dont l'État reste l'actionnaire majoritaire depuis son sauvetage en 2017, propose aux investisseurs 23 actions nouvelles pour dix actions détenues dans Mediobanca.
Selon le cours de clôture de mardi, cette offre valoriserait Mediobanca à 14,2 milliards d'euros, alors que sa capitalisation boursière actuelle s'élève à environ 16,7 milliards d'euros.
La BCE a imposé certaines conditions à cette opération, bien que celles-ci diffèrent des attentes de certains analystes. Contrairement aux spéculations, aucune exigence n'a été formulée quant à un seuil minimal d'acceptation par les actionnaires pour valider l'offre.
En revanche, si le taux d'acceptation est inférieur à 50 %, MPS devra fournir à la BCE un rapport attestant de son "contrôle de facto" sur Mediobanca ou présenter une stratégie détaillant l'utilisation de cette participation.
Si l'offre recueille plus de 50 % d'adhésion, la banque disposera de six mois pour soumettre un plan d'intégration. Mediobanca s'est opposé à cette tentative de rachat dès janvier, la qualifiant de "fortement destructrice de valeur" pour son modèle économique.
En avril, l'établissement a riposté en lançant une offre concurrente sur Banca Generali, offrant ainsi une alternative à ses actionnaires. Par ailleurs, les familles Del Vecchio et Caltagirone, actionnaires majeurs de Mediobanca, jouent un rôle clé dans ce dossier.
Le gouvernement italien leur a cédé des parts de MPS en novembre, bien que certaines critiques aient émergé quant à l'exclusion de certains investisseurs lors de cette transaction. Des sources indiquent que la Commission européenne examine cette vente, ce qui pourrait déboucher sur une enquête relative aux aides d'État.
D'autres banques italiennes, comme Banco BPM et UniCredit, sont également impliquées dans cette dynamique de consolidation. UniCredit avait tenté d'acquérir Banco BPM plus tôt dans l'année, mais des obstacles réglementaires compliquent désormais cette perspective.
Le conseil d'administration de MPS se réunira le 26 juin pour officialiser l'émission de nouvelles actions et lever les fonds nécessaires à cette acquisition.
